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工程机械市场解读行业拐点在2015年前后

2022-04-21 来源:十堰农业机械网

工程机械市场解读:行业拐点在2015年前后

2009年下半年多个经济体将现复苏迹象,如何把握2009年下半年的投机机会,下半年有哪些热点是需要我们把握的,西南证券研发中心六位业内知名分析师联合和讯网,为您解..

2009年下半年多个经济体将现复苏迹象,如何把握2009年下半年的投机机会,下半年有哪些热点是需要我们把握的,西南证券研发中心六位业内知名分析师联合和讯网,为您解读下半年投机机会及行业热点。

董建华:大家听了两个报告应该比较疲劳了,我这个尽量快一点。我注意介绍一下工程机械行业的一些看法,先来说一下总体的结论,短期我认为工程机械行业上涨,中期我看淡,短期主要看挖掘机、起重机以及旋挖钻机为代表的地下基础施工设备。看淡主要是混凝土机械,路面机械、装载机和装载机推土机等等,对龙头品种比较看多一些。我们报告整体的逻辑是看供给和需求两方面对比。经过1999年到现在基本长期的增长,除了04、05年稍微下降一点,基本每年都会增长很快,产能已经积累到一定的程度,也就是说,多数品种已经过剩,甚至严重过剩,比如装载机,毛利率10%,基本上没有什么投资价值,产能已经严重过剩。同时需求方面,固定资产投资,大家可以看到,像房地产和基础设施,比如修铁路、公路,短期内有4万亿投资在这儿支撑着,短期比较乐观。铁路修得差不多了,公路到2015年之前也差不多了,基础设施也看淡。房地产基本看混凝土机械品种。现在还很难讲恢复到06、07年的高增长,目前房地产还存在不确定性,有人说房地产在恢复,但看土地交易,房地产企业投资,增长情况还没有很明确的指标来体现,所以,固定资产投资需求也是看淡的。

融资租赁是新的东西,最近中联重科做了融资租赁,短期来看,有4万亿投资支撑着,所以还有一些增长的情况,这是基本的逻辑。固定资产投资是大的需求方面,每年增量和行业销售收入(剔除进出口)基本上是线性相关的状态。工程机械是以内需为主,所以基本上是线性相关的状态,印证了我们的逻辑。投资是投了多少,投在哪儿方面?4万亿投资对工程机械是至关重要的需求拉动方面,投在哪一方面,比如保障安居工程,铁路建设这几个方面是大头。一般来讲,房地产开发、基础设施建设投资里8%是工程机械设备的,所以可以拉动工程机械行业收入增长10%—15%。收入这样增长并不代表利润这样增长,因为产能是过剩的。

大头中2009年增量非常大,比预期还要大,铁路里,主要包括城市轨道的投资比例。铁路建设所需要的一些设备是拉动这一块。铁路、公路建设里所需要的一些设备,比如说从工程施工的程序上来讲,三通一平的时候需要推土机、挖掘机等,箱梁预置需要起重机、汽车法等等,这些决定了油需求的时候哪些品种增长比较快。挖掘机相对来讲比较看好,因为它主要用于基础设施,比如铁路、公路、房地产建设,它的增长不光是市场的扩张,还有一块是替代装载机的过程,它的功能比装载机要复杂,要多,一机多用,性价比要比装载机好。有两个需求推动。

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